2022年5月,Luna币（原名Terra，项目代币LUNA，后更名为Luna Classic，代币LUNC）经历了加密货币史上最剧烈的单币种崩盘，在短短两周内价格暴跌超过99.9%，市值从最高时的400亿美元灰飞烟灭，无数投资者血本无归，这场事件也被视为加密市场"去泡沫化"进程中的标志性危机。
崩盘的导火索与Terra生态的稳定币机制直接相关,作为Terra生态的核心稳定币，UST（算法稳定币）通过与Luna的挂钩机制维持1美元的锚定：当UST脱锚时，系统通过增发Luna来兑换UST，或销毁Luna来回收UST，以平衡供需，2022年5月，UST遭遇大规模抛售，价格一度跌至0.6美元，触发"死亡螺旋"——UST脱锚导致Luna被巨量增发，而Luna的暴跌又加剧市场恐慌，进一步抛售UST，形成恶性循环。
短短10天内,Luna价格从最高点的80美元暴跌至0.0001美元以下，跌幅达99.9999%；同期UST从1美元跌至0.1美元以下，彻底失去锚定，这场危机不仅摧毁了Terra生态（创始人Do Kwon被迫逃离，后被捕），更引发连锁反应：比特币跌破3万
Luna崩盘暴露了算法稳定币的固有风险——依赖市场信心和代币经济模型，缺乏真实资产储备支撑，此后，全球监管机构加强对稳定币的审查，加密行业也重新审视"去中心化金融"的脆弱性，对于投资者而言，Luna的暴跌成为一堂惨痛的"风险课"：高收益背后往往隐藏着不可预测的系统性风险，而"锚定"的神话，可能在市场恐慌面前不堪一击，这场危机至今仍被当作加密货币风险教育的典型案例，提醒着市场：没有永远坚挺的资产，只有敬畏风险才能在波动的市场中生存。
